五礦資源(01208.HK)周五(4月14日)表現亮眼。

　　五礦資源股價在周五一度漲近20%。事實上，該股從3月中旬進入上漲通道以來，一個月累計漲幅超過45%。

　　公司層面上，五礦資源經營逐漸走向順利。

　　其秘魯Las Bambas銅礦的采礦、加工和精礦運輸已恢復到滿負荷運轉。

　　五礦資源公布，3月23日，公司運營Las Bambas礦山的附屬公司MLB與五礦有色就MLB銷售MLB于Las Bambas礦山生產的鉬精礦訂立框架協議。集團的主要業務包括生產及銷售金屬產品，包括銅及鉬精礦。

　　澳洲的礦山也恢復了生產，在與昆士蘭礦務督察持續磋商后，Dugald River礦山已被批準于3月21日重新運營。五礦表示，衷心感謝當地社區和合作伙伴對Dugald River運營的鼎力支持及承諾。公司的優先任務仍為員工的安全及福祉，及公司自地下開采重新啟動，已就此提供額外支援。

　　五礦資源作為全球重要的銅生產商，銅價的變化對公司影響密切。

　　國元期貨在4月12日的研究報告稱，銅價上漲可期。

　　國元認為，二季度美聯儲將有3次議息會議，但目前距離此前給出的本輪加息的終端利率已經較為接近，若無非預期突發事件，美聯儲本輪加息周期接近結束。二季度，宏觀市場將會更多地體現美國貨幣政策轉向帶來的市場利好，且對銅價的作用力度將會較為明顯。

　　回購行情啟動。一季度銅價寬幅震蕩，具體可分為3個階段：1月初到1月中下旬，銅價走出了一波流暢的上漲行情；1月下旬到3月中旬，銅價持續高位震蕩；后銅價短暫受到市場情緒打壓，但由于基本面支撐明顯，3月末成功收回前期失地。

　　從交易所庫存水平來看，LME銅庫存一季度持續在6-8萬噸水平低位運行；上期所銅庫存并無壓力；COMEX銅庫存一季度進一步減少至不到2萬噸；上海保稅區庫存自開年以來持續緩慢累庫，目前16萬噸的庫存水平并無壓力。就全球整體庫存而言，一季度精煉銅庫存整體平穩，價格支撐體現更多。